央行：PSL降息扩围 加大对“六张网”建设的金融支持
2026-09-30 · yzjinya.com
9月29日，中国人民 银行 宣布下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，并扩大PSL支持领域，另增加多项再贷款额度。 同日，财政部、中国人民 银行 、金融监管总局联合印发通知，明确自10月1日起在全国范围内实施居民购房贷款贴息政策，体现出在供强需弱形势下，通过加大财政在消费补贴端的支出，促进消费提振。多项政策集中发力，可形成财政金融协同效应。 中国首
9月29日，中国人民 银行 宣布下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，并扩大PSL支持领域，另增加多项再贷款额度。
同日，财政部、中国人民 银行 、金融监管总局联合印发通知，明确自10月1日起在全国范围内实施居民购房贷款贴息政策，体现出在供强需弱形势下，通过加大财政在消费补贴端的支出，促进消费提振。多项政策集中发力，可形成财政金融协同效应。
中国首席经济学家论坛国际金融研究院资深研究员刘涛在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时指出，在海外央行加息背景下，本次货币政策组合拳并未转向全面降准、降息，而是将重点放在 综合 运用并适时调整货币政策工具上面。总体看，此次政策组合拳体现了适度宽松基调下结构性精准发力的思路，兼顾短期稳增长与长期结构转型。
9月29日，人民 银行 决定下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点。一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%，更好激励政策性银行支持实体经济、服务国家战略。
人民银行同时扩大抵押补充贷款支持领域。将水网、新型电网、算力网、新一代 通信 网、城市 地下管网 、 物流 网等“六张网”建设纳入抵押补充贷款支持领域，引导政策性银行加大对“六张网”建设的金融支持，助力扩大有效投资，深入挖掘内需潜力。
刘涛进一步指出，PSL自2014年创设以来，前期已经历了三轮大规模投放，每一轮的支持领域和宏观背景都有所不同：2014年—2019年，主要用于棚改货币化；2022年9月—11月，主要用于基建与“保交楼”；2023年12月起，投向保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”。与前几次主要是托底 房地产 或传统基建投资不同，本次PSL更侧重于支持新型网络基础设施，有助于夯实中长期产业发展基石，培育新质生产力。
此外，央行增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，并将该项再贷款支持比例统一从60%提高至100%。调增后，科技创新和技术改造再贷款额度从1.2万亿元增至1.4万亿元，且支持比例更高，有助于引导银行加大对中小科技型企业贷款投放，更好地支持企业扩大重点领域设备更新投资。
刘涛在接受每经记者采访时表示，再贷款工具从额度扩容升级到激励规则重构，推动银行“敢贷、愿贷”。新增科技创新和技术改造再贷款2000亿元额度，同时将央行资金支持比例由60%提升至100%，将大幅提升银行投放中小科技企业、设备更新贷款的意愿。此前银行投放对应贷款，仅六成资金由央行提供，剩余部分由银行自筹。支持比例提至100%后，银行信贷投放的资金成本、资本占用、风险压力将显著下降。这是本次政策的重大机制优化，有望撬动更多企业参与设备更新与技改投资。
央行另增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。调增后，支农支小再贷款和再贴现额度从4.35万亿元增至4.85万亿元，其中民营企业再贷款额度从1万亿元增至1.3万亿元，将进一步激励地方法人银行加大对涉农、小微企业，尤其是中小微民营企业的信贷支持。
刘涛提出，该项政策聚焦民营小微主体，着力化解民间投资偏弱的现实矛盾。在支农支小再贷款新增的5000亿元额度中，单独安排3000亿元民营企业专项额度，民营企业再贷款额度由1万亿元提升至1.3万亿元，定向强化了中小民营企业信贷供给。该政策精准对接当前民间投资低迷、中小民企融资约束突出的痛点，依托地方法人银行贴近本地市场的优势，引导信贷资源向小微企业、涉农主体、民营市场主体倾斜，有助于缓解民企融资难，提振民营企业家信心，与前期清欠账款、优化营商环境等政策形成组合发力。
整体看，刘涛指出，央行最新政策组合拳体现出分层分类精准施策，兼顾短期稳增长与长期结构转型。整套政策形成了清晰分工：PSL主攻中长期重大基础设施投资，拉动政府主导、社会可参与的网络型新基建；科技创新再贷款主攻产业升级、设备更新与科技型中小企业，支持产业转型；支农支小再贷款重点服务民营小微、涉农主体，托底市场微观主体。货币政策坚持在盘活存量政策基础上实现增量优化，并非大水漫灌，结构性导向突出，有助于打通微观市场主体融资堵点，实现稳增长、促转型、强信心多重目标，为经济平稳运行、金融市场稳定营造适宜货币环境。
货币政策集中发力的同时，财政支出也加大力度，形成财政金融协同效应。当日，全国范围内居民购房贷款财政贴息政策正式出台。政策自2026年10月1日起实施，实施期限暂定1年，其间经办银行新发放符合条件的首套住房商业性个人住房贷款，财政部门按照贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过5年的贴息支持，单户可享受贴息的贷款规模上限为100万元。
初步测算结果显示，对于一笔长期限的100万元商业性个人住房贷款，考虑到大多数房贷按月付息和还款，贷款余额逐月减少，贴息政策最多可帮助借款人累计减少付息近5万元。居民家庭享受的具体贴息金额，视贷款规模、期限、还款方式等情况而异。
中国首席经济学家论坛国际金融研究院资深研究员刘涛指出，这是中央财政首次在全国范围内推出商业性个人住房贷款贴息政策，标志着住房支持政策从供给侧延伸到需求侧、从货币工具拓展到财政金融协同。
刘涛分析，政策聚焦首套刚需，以120平方米、150万元为上限，精准锁定中小套型、较低价位住房，体现了“保基本、广覆盖”的导向；年化1个百分点、最长5年、单户上限100万元的贴息标准，叠加“免申即享”的操作设计，降低了政策享受门槛。
从影响看，刘涛分析，该政策对二、三、四线城市的作用更为直接，这些城市房价普遍在150万元以内，符合条件的房源占比更高，刚需群体覆盖面更广，对释放当地住房消费潜力、稳定市场预期具有积极提振作用。一线城市受影响的主要是远郊中小户型或中心区老旧住房。
(原标题：央行：PSL降息扩围，加大对“六张网”建设的金融支持)
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